31xx.com，

●熊转牛以来的首个震荡调整期，把握行业盈利线索金融供给侧慢牛的分母端驱动力长期存在但短期淡化，盈利底大概率出现但初始回升力度有限，维持A股处于熊转牛以来首个震荡调整期的判断，配置把握盈利线索。宽信用见效，部分民企制造走出被动加杠杆。一季报中金融与制造业牵引盈利上行，食饮、休服、工程机械、计算机相对占优（参考20190505《开源节流，修复现金流—A股2018年报及2019一季报深度分析》）。建议关注：（1）“宽信用”发力且景气上行的成长科技（消费电子、5G通信、软件）、收入与盈利全面加速，受益减税降费倾斜的先进制造（半导体、铁路设备、工程机械）；（2）中国优势且高景气延续的消费（食品饮料、休闲服务）。主题投资关注国企改革、上海自贸区、养老服务。

责任编辑：刘万里 SF014中证网讯 （记者 徐金忠）润达医疗（603108）9月23日晚间发布公告称，朱文怡9月20日将其持有的占公司股份总数2.38%的无限售流通股质押给下城国投。同日，冯荣将其持有的占公司股份总数6.04%的无限售流通股质押给下城国投。至此，朱文怡等转让方已将1.16亿股润达医疗股份足额质押给下城国投。

信用环境：2015年2月至2016年2月期间共降准5次，共计3个百分点。社融增速于2015年6月见底，但始终处于磨底状态，回升力度有限。在此期间无风险利率继续下行。政策刺激：2015年国务院推出棚改三年计划，要求积极推进棚改货币化安置。2015年12月地产投资增速见底，同步于盈利底。此外，2015年习近平总书记提出供给侧改革。

为什么现在苏州会慢一步，一种说法是外贸型城市在全球产业链中吃到的红利在衰减。对于这个正在转型突破的“大象”来说，具有先行先试功能的自贸区可以说是一针强心剂。早在2016年，参加江苏省第十二届人民代表大会时，履新苏州市委书记不满一个月的周乃翔就曾在发言中多次提到“自贸区”。他表示，“这也是苏州自身转型发展需要，也不光是要这个牌子（指自贸区），而是要实质性地通过改革创新，特别是开放型经济的升级，从这个角度在做扎实的基础工作。”

“目前全球大概有80%以上的基金机构都使用了另类数据指导投资和交易，而且国际上证券交易所和投资机构使用量化交易、卫星数据频率还在持续增加中。”他指出。卫星技术如何实现商品期货交易中的数据获取，路孚特中国区董事总经理陈芳介绍了大体思路：以炼油厂为例，可通过卫星技术追踪供应链上原材料的动向，贯穿开采、炼油等各个步骤，最终将卫星数据和传统数据相结合，基于大数据提供一套解决方案。

“小米是坚定的战略投资者，小米所有投资的出发点都是通过投资来强化我们的主业。在最近一段时间我们布局了先进制造的投资和中国供应链的投资，为了发展前沿布局，强化对先进研发技术和供应链的把握，我们为产业上下游提供更大规模的支持来促进合作，实现互利共赢。”周受资表示。